美股研究社vrvl
2022.08.11 10:52

并购市场新风向标,2021 年投资者去哪寻"利"?

疫情、全州范围内的封锁、全球范围内备受关注的美国总统大选以及巨大的经济不确定性,2020 年是我们从未经历过的一年。而其第二波疫情的持续蔓延继续影响着生活和商业的方方面面,包括并购市场。


2020 年的 V 型恢复

交易员从年初开始就拥有强劲稳定的交易流,直到第一季度末,由于疫情的爆发,许多卖方交易都暂停了。同时,不良交易明显增加 。在我们的 Datasite 平台上,该平台每年促成近 10,000 笔全球交易,到 4 月底,包括公司重组和破产在内的不良交易从 7%上升至 30%。

艰难的经济状况,加上人们对环境,社会和治理因素的兴趣日益浓厚 ,导致活跃的交易制定者采取了更加严格的尽职调查方法。我们平台上每个项目的同比页面增长了 16%以上。

在最初的市场低迷之后,并购交易量在 5 月再次开始上升 ,最终在 6 月恢复。这种复苏在很大程度上是因为交易者在整个疫情期间仍保持 "交易准备"状态,从而使他们能够在经济低迷之前恢复原状,并迅速完成悬而未决的交易。自 6 月份并购市场回暖以来,Datasite 平台上的新项目稳步攀升,与去年同期相比,8 月,9 月,10 月和 11 月增长了近 20%。

新的并购:期待什么?

疫情还改变了我们的工作方式,重新定义了标准的行业和商业惯例。现在,视频会议已成为一种惯例,它取代了当地的面对面会议以及我们可能曾经参与的那些会议。除了远程通信技术外,这种疫情还凸显了对工具的需求,这些工具可以使交易制定者成功地管理并购流程,无论他们身在何处。最近的技术合作,包括 Saleforce 计划以 272 亿美元收购 Slack, 思科宣布收购 Slido 以及 Facebook 计划收购 Kustomer,都是这些方面的最新例子。

尽管如此,仍有多种经济,政府和医疗因素决定着 2021 年并购市场的活动。根据最近的一项调查, 其中最主要的是可以使用安全有效的 COVID-19 疫苗,该疫苗表明美国的大多数会计,金融和企业发展专业人员都相信,除了可能采取的其他政府刺激措施外,还将决定未来 12 个月的并购。而且,第二次刺激方案仍处于谈判,融资和债务重新谈判的局面,预计明年交易量将整体增加。新一届政府的税收改革前景有望在 2020 年下半年加速交易量,预计也将在美国并购中发挥作用,但作用不大。

全球并购市场也将发生其他变化。预计到今年年底,以中国为首的亚太地区将超过北美,成为并购投资的最大目标地区。此外, 作为重组的有利替代方案的特殊目的收购公司(SPAC)近期兴起也可能会继续。最后但重要的一点是,人们对环境,社会和治理(ESG)因素的担忧有望成为导致 2021 年交易失败的主要因素。

但是,总体而言,有利的利率和增加的资本可利用性将使 2021 年的并购活动增加,即使交易者旅行较少并继续远程工作。最终,保持"交易准备就绪"的交易者将最有可能在 2021 年获得奖励。

本文来源:Guest Contributor,美股研究社——旨在帮助中国投资者理解世界,专注报道美国科技股和中概股,对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们。

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